Евгений Снегирев: Крупный бизнес однозначно должен стать понятным для инвесторов, а значит — публичным

20 Апр 2012, 04:34

Госдума рассматривает законопроекты, которые введут новые правила игры на финансовом рынке России. В частности, планируется ликвидация ЗАО и ОАО. Какой бизнес должен будет стать публичным в новых условиях? Каким образом компании будут раскрывать информацию о своей деятельности? На каких площадках могут быть заключены самые крупные сделки с привлечением иностранного капитала? Об этом Тайге.инфо рассказал глава регионального отделения ФСФР в Сибирском федеральном округе Евгений Снегирев.

Госдума рассматривает законопроекты, которые введут новые правила игры на финансовом рынке России. В частности, планируется ликвидация закрытых акционерных общество (ЗАО) и открытых акционерных обществ (ОАО), повышение минимальной планки уставного капитала для компаний, введение ответственности физлиц, имеющих отношение к рынку ценных бумаг (например, акционеров), за нарушение закона и неисполнение предписаний контролирующего органа.

Какой бизнес должен будет стать публичным в новых условиях? Каким образом компании будут раскрывать информацию о своей деятельности? На каких площадках могут быть заключены самые крупные сделки с привлечением иностранного капитала? Об этом Тайге.инфо рассказал глава регионального отделения Федеральной службы по финансовым рынкам в Сибирском федеральном округе Евгений Снегирев.

Тайга.инфо: В начале апреля президент предложил прекратить деятельность ЗАО, ОАО и обществ с дополнительной ответственностью (ОДО). Насколько, на ваш взгляд, эти изменения актуальны? Можно уже оценить, к каким переменам в деятельности стоит подготовиться компаниям?

— Президент внес на рассмотрение Госдумы большой пакет документов, который разрабатывался достаточно долго. В частности, речь идет об изменении существующих организационно-правовых форм хозяйственных обществ (ЗАО и ОАО). Законопроект предполагает деление хозяйственных обществ на публичные и непубличные.

Предполагается, что акции публичного акционерного общества будут размещаться среди неограниченного круга лиц или обращаться на условиях, установленных законами о ценных бумагах. Все остальные общества попадут в разряд непубличных, то есть подавляющее большинство сегодняшних ЗАО и ОАО. Кроме того, предполагается ликвидация такой организационно-правовой формы, как ОДО, не получившей применения в предпринимательской деятельности. Это требование меняющейся экономической реальности.

Сейчас, если физлицо нарушает закон и не исполняет выданного предписания, оно не несет за это никакой административной ответственности

В мировой практике принято делить хозяйствующие субъекты на публичные и непубличные. Если компания планирует со своими акциями выходить на организованный рынок, она должна максимально открыться перед потенциальными инвесторами, и требования к ней должны предъявляться более жесткие: по раскрытию информации, списка владельцев акций или конечных бенефициаров, если в реестре собственников указаны номинальные держатели. Требования к непубличным компаниям должны быть более лояльными, не подразумевающими предоставление большого объема данных. Как правило, сегодня ЗАО — небольшие компании с ограниченным количеством участников, а раскрытие информации — дело хлопотное и недешевое.

Кстати, сейчас также обсуждается вопрос об увеличении минимального уставного капитала для публичных и непубличных компаний. В настоящее время для ОАО он составляет 100 тыс. рублей, для ЗАО — 10 тыс. рублей.

В направленном в Госдуму пакете документов также содержится предложение об административной ответственности физлиц, имеющих отношение к рынку ценных бумаг, за неисполнение предписаний федерального органа исполнительной власти. Сейчас, если физлицо нарушает закон и не исполняет выданного предписания, оно не несет за это никакой административной ответственности. Должностное лицо можно оштрафовать, а физическое, например, акционера, не выполняющего предписания контролирующего органа (ФСФР России и ее региональных отделений) — нет. Надеемся, что законодатель это поправит.

Безусловно, изменения, которые будут вноситься в Гражданский кодекс, потребуют переработки многих нормативных актов, таких, как закон об акционерных обществах, закон о рынке ценных бумаг, а также Кодекс РФ об административных правонарушениях. На это уйдет не один год. Так что быстрых перемен ожидать не стоит, тот, кто хочет — успеет подготовиться.

Тайга.инфо: Сколько в СФО на текущий момент зарегистрировано обществ типа ОАО и ЗАО? Как изменится расклад на рынке после деления компаний на публичные и непубличные?

— На начало 2012 года в регионах, подведомственных сибирскому отделению ФСФР, зарегистрировано более 2,5 тыс. открытых акционерных обществ и около 10 тыс. закрытых акционерных обществ. За год количество акционерных обществ уменьшилось на 100 открытых и 700 закрытых.

После принятия поправок в ГК непубличными останутся мелкие компании, которым для работы достаточно кредитных ресурсов банков и средств собственников

Что касается прогнозов. При приватизации многие компании стали ОАО просто потому, что этого требовал закон. Колхозы были обязаны преобразовываться только в ОАО, в то время как даже крупным арендным предприятиям было разрешено становиться ЗАО. Таковы были существовавшие в то время нормативно-правовые акты. После принятия поправок в Гражданский кодекс непубличными останутся мелкие компании, которым для работы и развития достаточно кредитных ресурсов банков и средств собственников. Крупный бизнес, расширяющий производство и привлекающий инвестиции, однозначно должен стать понятным для инвесторов, а значит — публичным.

Тайга.инфо: Насколько сегодня компании готовы делиться данными о своей деятельности. С 1 января 2011 года акционерным обществам было предоставлено право отказаться раскрывать ежеквартальный отчет и сообщения о существенных фактах. Много ли сибирских АО воспользовались этим правом?

— С 1 января 2011 года по 1 марта 2012 года из 378 акционерных обществ, работающих в шести подведомственных РО ФСФР России в СФО регионах и обязанных раскрывать эту информацию, к нам с заявлением обратилась 141 компания. Из них 138 акционерных обществ было освобождено от такой обязанности. Из них 35 обществ находятся на территории Новосибирской области, 44 — в Омской области, 25 — в Алтайском крае, 18 — в Кемеровской области, 16 — в Томской области.

Их решение вполне обосновано. Как я уже отмечал, процедура раскрытия информации требует значительных трудовых и финансовых затрат для эмитента, а за нарушение порядка ее раскрытия предусмотрена серьезная административная, а в случае, если уклонение от раскрытия информации принесло крупный (свыше 1 млн рублей) ущерб гражданам, организациям или государству, — то и уголовная ответственность.

Также хочу отметить, что согласно приказу ФСФР России, который вступил в силу 2 марта, эмитентам, ценные бумаги которых не котируются на бирже и которые не предоставляли обеспечение по облигациям, в ежеквартальный отчет можно не включать достаточно большой массив данных.

Это информация о показателях и результатах финансово-экономической деятельности, о рыночной капитализации, о ликвидности, достаточности капитала и оборотных средств, о кредиторской и дебиторской задолженности, об основной хозяйственной деятельности и её результатах, о поставщиках, о финансовых вложениях, а также сведения, касающиеся экспорта.

Тайга.инфо: Но в такой ситуации у инвесторов, миноритарных акционеров могут возникнуть проблемы с получением оперативной и достоверной информации о деятельности компании...

С 1 сентября для публикации своей информации эмитент будет использовать страницу одного из информационных агентств, уполномоченных ФСФР

— Не думаю, акционерные общества по-прежнему обязаны раскрывать годовой отчет и годовую бухгалтерскую отчетность, устав, решения о выпуске ценных бумаг, список аффилированных лиц. Кроме того, начиная с 1 сентября, для публикации своей информации эмитент должен будет использовать страницу, предоставляемую одним из информационных агентств, уполномоченных ФСФР России. Это должно повысить доступность информации для инвесторов, облегчить им ее поиск.

Тайга.инфо: Ожидаете ли вы появления новых тенденций на финансовом рынке округа в текущем году?

— Пока о тенденциях говорить сложно. Все ждут инаугурации нового президента и формирования правительства. Хотя то, что в целом для отечественного рынка ценных бумаг грядут серьезные изменения, можно сказать с большой уверенностью. В последнее время было принято много знаковых решений, которые разрабатывались по семь-восемь лет: создание международного финансового центра, закон о центральном депозитарии, объединение двух бирж. Все это даст очень хороший толчок развитию фондового рынка и привлечет иностранных инвесторов в страну в целом и в регионы, в частности. Посмотрите, что происходит в Европе! Капитал ищет возможность вложения в развивающиеся рынки, одним из которых и является Россия.

Тайга.инфо: Готовы ли компании в Сибирском федеральном округе осваивать инвестиции, привлекать инвесторов?

— В течение 2011 года в РО ФСФР России в СФО поступило 483 заявления на государственную регистрацию выпусков ценных бумаг. Зарегистрировано 388 дополнительных эмиссий общим объемом 25 657,62 млн рублей по номинальной стоимости. 73 выпуска на 3 443,46 млн рублей размещались с целью привлечения инвестиций. Из них 700 млн рублей за счет размещения облигаций привлек один эмитент — компания «Обувьрус». Остальные были размещены по закрытой подписке, то есть среди заранее определенного круга лиц. Крупные дополнительные выпуски акций зарегистрировали ОАО «Кузбасский технопарк» (395, 9 млн рублей), ОАО «Омскоблводпровод» (378,9 млн рублей).

75 допэмиссий размещено по закрытой подписке. Среди них — ОАО «Технопарк Новосибирского Академгородка», ОАО УК «Промышленно-логистический парк», ЗАО «Сибирские отели»

Для сравнения, в 2010 году к нам поступило 558 заявлений, было зарегистрировано 517 выпусков на 14 183,47 млн рублей по номиналу. В ходе размещения 76 выпусков было привлечено 4 299,43 млн рублей инвестиций. 75 допэмиссий размещено по закрытой подписке. Среди них — ОАО «Технопарк Новосибирского Академгородка» (386,6 млн рублей), ОАО «Управляющая компания «Промышленно-логистический парк» (379,7 млн рублей), ЗАО «Сибирские отели» (350 млн рублей). Единственную в 2010 году дополнительную открытую подписку РО ФСФР России в СФО зарегистрировало ОАО «Кузбасская топливная компания» (2,980 млн. рублей).

Тайга.инфо: Можете дать оценку, какие отрасли и компании округа наиболее привлекательны сегодня для потенциальных инвесторов, в том числе иностранных?

— Сегодня на пике популярности у инвесторов — инновационные производства. Иностранцы, готовые вложить деньги в российские компании, часто жалуются, что просто не знают, где искать объекты инвестиций. В этом плане большие перспективы у проектов, которые развиваются в рамках внедренческой зоны в Томске и в технопарке новосибирского Академгородка. Эти проекты сразу готовятся под инвестора. Думаю, на этих площадках будут заключены самые крупные и значимые для округа сделки с привлечением иностранного капитала.

Беседовала Юлия Данилова