“Пава” запасается деньгами. Компания хочет разместить облигации на 1 млрд руб.

03 Ноя 2005, 08:30

Юлия Лях
Яна Янушкевич
Ведомости – Новосибирск

03.11.2005, №207 (1488)

Не успев потратить деньги после успешно проведенного IPO и выпуска облигационного займа, алтайская компания “Пава” решилась на новые заимствования. Совет директоров компании намерен предложить акционерам рассмотреть вопрос о размещении в 2006 г. облигационного займа на 1 млрд руб. и проведении допэмиссии до 20% акций компании.

Агропромышленной компанией “Пава” (АПК “Пава”, до июня 2005 г. – “Хлеб Алтая”) владеют отец и сын Игошины, Павел и Андрей, управляет компания “Агропромресурсы”. В состав “Павы” входят три мельничных комбината. Оборот компании в 2004 г. – 2,2 млрд руб., чистая прибыль – 437 млн руб. По оценке Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР), емкость российского рынка муки в 2004 зерновом году (с 1 июля 2003 г. по 30 июня 2004 г.) составила $5,7 млрд. По собственным оценкам “Павы”, ее доля сейчас – 2,7% и она замыкает пятерку лидеров.

На этой неделе совет директоров “Павы” принял решение провести 29 декабря внеочередное собрание акционеров, на котором планируется рассмотреть вопрос об увеличении уставного капитала и выпуске нового облигационного займа. Об этом “Ведомостям” сообщил вице-президент компании Сергей Столбов. Конкретизировать планы акционеров он отказался и предложил дождаться результатов собрания акционеров.

Как пояснил “Ведомостям” аналитик компании “Финам” (финансовый консультант “Павы”) Сергей Опарин, акционеры “Павы” планируют в 2006 г. провести облигационный заем на 1 млрд руб. и допэмиссию до 20% от уставного капитала. “Сначала планируется выпустить облигации. Это повысит капитализацию “Павы” с $ 88 млн до $110 млн. Затем акционеры дополнительно разместят еще 20% акций, получив не менее $ 20-25 млн. По его словам, параметры займа и допэмиссии еще не определены. Таким образом, “Пава” за счет этих мероприятий планирует привлечь не менее $50-55 млн.

“Пава” не новичок на фондовом рынке. В марте этого года она привлекла $8 млн в ходе IPO, продав 10% акций, еще на 350 млн руб. выпустила облигации. А ранее компания заявляла о намерении разместить 10% акций на Лондонской фондовой бирже уже в 2006 г. Кроме того, “Пава” ведет переговоры с Международной финансовой корпорацией (IFC) о получении $30 млн кредита. Опарин говорит, что “Пава” готовится к тому, чтобы в будущем оперативно принимать решение о размещении допэмиссии — без собрания совета директоров. “Акции компании могут заинтересовать инвестиционные фонды, в том числе и зарубежные, однако все акционеры, купившие акции "Павы" в ходе недавнего IPO, могут воспользоваться преимущественным правом выкупа по объявленной цене”, — уточняет Опарин.

Деньги “Паве” необходимы для реализации планов акционеров в 2007 г. войти в тройку российских лидеров производителей муки. Для этого компании нужно удвоить мощность — с 272 000 т до 550 000 т муки в год — за счет расширения производства. Ранее Столбов говорил о том, что “Пава” планирует тратить деньги на покупку профильных активов, однако до сих пор так и не приобрела крупных зерноперерабатывающих активов и только частично использовала привлеченные средства. В августе компания купила Романовское зерноперерабатывающее предприятие, потратив $800 000, а в сентябре запустила производство фасованных крекеров мощностью 6000 т в год на Ачинском мелькомбинате, инвестировав в него $2 млн.

Старший аналитик ИБГ “Уралсиб” Марат Ибрагимов говорит, что после удачных IPO “Седьмого континента” и “Пятерочки” интерес инвесторов к бумагам потребительского сектора стабильно растет и акции и облигации “Павы” не являются исключением. “Тем более что алтайская компания — единственная из аграрного сектора, осуществившая выпуск ценных бумаг”, — добавляет Ибрагимов. Однако, по его мнению, акции “Павы” заинтересуют в основном небольших портфельных инвесторов, поскольку объемы их выпуска незначительные.

С Ибрагимовым согласен и директор департамента маркетинга ООО “Международная зерновая компания” (создан транснациональной корпорацией Glencore) Николай Демьянов. Он считает, что крупным транснациональным компаниям вряд ли будут интересны бумаги “Павы” и спрос будет лишь со стороны мелких инвесторов.