"Ведомости": Сколько стоил "Русал"

11 Май 2005, 05:43

В 2003 г. Абрамович заплатил за 25% акций $1,578 млн

Юлия Федоринова
Ведомости

11.05.2005, №82 (1364)

Продав 25% акций “Русского алюминия” Олегу Дерипаске в 2003 г., Роман Абрамович заработал более $1,5 млрд. Еще $330 млн он получил незадолго до сделки в виде дивидендов “Русала”. Такие данные приведены в отчете Rusal Holding Ltd за 2003 г., который раздобыли “Ведомости”. Сейчас та же доля обошлась бы Дерипаске раза в полтора дороже, подсчитали аналитики.

“Русал” – третья алюминиевая компания в мире, владеет 99,3% акций Братского, 95,8% акций Красноярского, 99,4% акций Саянского алюминиевых заводов, 99,8% акций Ачинского глиноземного комбината и проч. В 2004 г. группа выпустила 2,67 млн т первичного алюминия. В 2004 г. выручка, единственный финансовый показатель, который раскрывает “Русал”, составила $5,4 млрд. 100% акций “Русала” принадлежат структурам “Базэла”, подконтрольного Олегу Дерипаске.

До сентября 2003 г. компания чукотского губернатора Романа Абрамовича Millhouse Capital владела 50% акций “Русала” и была равноправным партнером Олега Дерипаски в этом бизнесе. При создании “Русала” в 2000 г. партнеры договорились, что в течение трех лет не будут продавать свои пакеты. Как только мораторий истек, Абрамович поспешил избавиться от 25% акций “Русала”. Сделка с оставшимися 25% акций между Millhouse и “Базэлом” была объявлена в октябре 2004 г., но суммы обеих сделок так и оставались тайной.

Оказалось, что первые 25% “Русала” стоили “Базэлу” $1,578 млрд. Именно столько он заплатил Millhouse Capital, говорится в консолидированной отчетности компании Rusal Holding Ltd (Британские Виргинские острова) по US GAAP за 2003 г., которая имеется в распоряжении “Ведомостей”. Офшор Rusal Holding Ltd был создан в октябре 2003 г., и в него были переданы пакеты акций всех заводов “Русала” и его трейдеров, говорится в документе. Из него же следует, что всю сумму “Базэл” выплачивал траншами, первый из которых составил $760 млн. Последний платеж прошел в 2004 г.

До сделки Millhouse поучаствовала в разделе доходов “Русала”. В отчетности говорится, что чистая прибыль группы за девять месяцев 2003 г. составила $791 млн, $660 млн из которых компания выплатила акционерам. Millhouse тогда еще принадлежало 50%. За последний квартал 2003 г. “Русал” заработал еще $130 млн, т. е. его чистая прибыль за весь год была равна $921,43 млн при выручке около $4,5 млрд. Для сравнения: в отчетности группы “Русал” за 2002 г., имеющейся у “Ведомостей”, указана чистая прибыль $840 млн при выручке $3,9 млрд и годовых дивидендах $834 млн.

Директор PR-проектов “Русала” Вера Курочкина и представители Millhouse Capital, “Сибнефти” и “Базэла” от комментариев воздержались. Но два источника, знакомых с Дерипаской, сказали “Ведомостям”, что сумма сделки по покупке первых 25% акций “Русала” и ее структура были “примерно такими”.

Абрамович хотел избавиться от алюминиевого бизнеса, так как считал его портфельным вложением, рассказывали “Ведомостям” знакомые с магнатом бизнесмены. Но тот решил продавать долю не сразу, а поучаствовать в операционных доходах компании, и сделка растянулась до 2004 г., добавляет один из партнеров Абрамовича.

Тогда же, в 2003 г., у магната появилось новое увлечение — футбольный клуб Chelsea. Продажа Абрамовичем первого пакета акций “Русала” и покупка Chelsea в 2003 г. разошлись по времени лишь на несколько месяцев. Знакомый с Абрамовичем бизнесмен оценивает инвестиции самого богатого россиянина в покупку и “рейстайлинг” лондонского клуба в $500-520 млн.

Forbes оценил состояние Дерипаски в $5,8 млрд, поставив его на 4-е место в “золотой сотне”. Возможно, он много богаче, ведь эта сумма примерно соответствует оценке одного только “Русала” в 2003 г., отмечают аналитики. Но с тех пор компания подорожала как минимум в 1,5 раза. По мнению Дениса Нуштаева из “Метрополя”, сейчас “Русал” стоит не менее $10,5 млрд. Аналитик “Атона” Тимоти Маккачен дал бы за этот актив $7-8 млрд. “Цена на алюминий начала расти уже после первой сделки между Абрамовичем и Дерипаской. Она взлетела с $1400 за 1 т в начале 2004 г. до нынешних $1750 за 1 т”, — напоминает Нуштаев. “А в 2003 г. в цветной металлургии все было не так здорово, как в черной”, — соглашается Федор Трегубенко из Brunswick UBS. Нуштаев и Маккачен полагают, что вторые 25% “Русала” Дерипаске обошлись дороже — не менее $2 млрд.