"Ведомости": Под гарантии Абрамовича разместит облигации авиаальянс KrasAir

14 Июн 2005, 08:55

Елена Мазнева
Елена Мязина
Ведомости

14.06.2005, №106 (1387)

Поручиться за компанию собственными деньгами готов гендиректор KrasAir Борис Абрамович. Это беспрецедентный случай для российского рынка, отмечают эксперты. Но покупатели облигаций захотят убедиться, что у Абрамовича на самом деле есть 1 млрд руб.

KrasAir занимает 6% рынка авиаперевозок. Выручка в 2004 г. – 8,4 млрд руб., чистая прибыль – 9 млн руб. Государству принадлежит 51% акций KrasAir, около 40% контролирует Борис Абрамович и связанные с ним структуры. В компании “Эйр Бридж” KrasAir принадлежит 51% акций, 49% владеют “Домодедовские авиалинии” (ДАЛ). 50% ДАЛ – у государства, 49,68% акций – у близких Абрамовичу структур. Выручка ДАЛ за 2004 г. – 5,06 млрд руб., чистый убыток – 245 млн руб.

О том, что Борис Абрамович может совместно с компанией KrasAir выступить поручителем по облигациям “Эйр Бридж” на 2 млрд руб., “Ведомостям” рассказали два близких к совету директоров KrasAir источника. По законодательству компании нужны поручители для выпуска облигаций на сумму больше уставного капитала, а у “Эйр Бридж” он всего 10 000 руб. Сам Абрамович подтвердил, что он даст поручительство на 1 млрд руб. “Я уверен в своей компании и готов выступить гарантом на половину займа — и как менеджер, и как один из собственников”, — заявил “Ведомостям” гендиректор KrasAir.

Но для успешного размещения облигаций нужно, чтобы инвесторы были столь же уверены в кредитоспособности Абрамовича. Ведь поручительство частного лица — беспрецедентный для России случай, говорит начальник отдела анализа долговых обязательств ФК “УралСиб” Борис Гинзбург. А Евгений Минкин, управляющий портфелем “ДВС Инвестмент” (группа Deutsche Bank), не встречался с такими бумагами и на Западе. Возможно, эти бумаги удастся успешно разместить, говорит управляющий директор МДМ-банка Никита Ряузов, но организаторам придется объяснить, почему выбрана такая структура поручительства. “Если бы KrasAir и Абрамович каждый поручились на весь объем займа, это было бы понятнее инвесторам”, — рассуждает аналитик банка “Траст” Михаил Галкин. “В таком случае личное поручительство руководителя воспринималось бы как лишний комфортный фактор, а не источник средств”, — вторит ему член правления Райффайзенбанка Павел Гурин.

Но если Абрамович действительно согласится лично гарантировать половину займа, инвесторам нужно будет оценить его кредитоспособность, добавляет эксперт. “Если проводить аналогии с потребительским кредитованием, Абрамовичу придется раскрыть даже декларацию о доходах”, — говорит Гурин. Сам гендиректор KrasAir, по его собственному признанию, еще не думал, какую именно информацию о своем состоянии он готов раскрыть инвесторам. Не стал он обсуждать с “Ведомостями” и вопрос, хватит ли у него средств на погашение половины займа. Но гендиректор авиакомпании “ЮТэйр” Андрей Мартиросов полагает, что хватит. “В противном случае у Абрамовича есть шанс открыть практику банкротства физлиц”, — замечает управляющий партнер юридической компании “Вегас-Лекс” Альберт Еганян. Пока же официально известно лишь, что Абрамовичу лично принадлежит 0,002% акций KrasAir, а вместе с аффилированными структурами — более 25% бумаг компании. Об этом говорится в отчете KrasAir за I квартал и в апрельском инвестиционном меморандуме по вексельной программе компании.

Сам договор поручительства еще не готов, но до конца июня его должен одобрить совет директоров KrasAir, говорит источник, близкий к совету. А окончательное решение о параметрах займа “Эйр Бридж” собрание акционеров KrasAir должно принять 30 июня. KrasAir ни разу не выпускала долговые бумаги, но сейчас на этом рынке очень удачная конъюнктура, объясняет Абрамович. Большая часть из 2 млрд руб. должна пойти на поддержание авиапарка, а остаток — на рефинансирование долгов KrasAir, добавляет он.