“Урса Банк” подорожал в три раза

07 Май 2007, 04:28

Александр Роготень
Петр Пинтусов
Ведомости – Новосибирск

07.05.2007, №81 (1855)

Бурная динамика развития “Урса Банка” не осталась незамеченной. За полгода банк подорожал в три раза: аналитики “Тройки Диалог” оценили его стоимость в $3,5-3,9 млрд — столько стоят сейчас банки из первой десятки.

“Урса Банк” образован в конце декабря 2006 г. в результате слияния Уралвнешторгбанка (УВТБ) и Сибакадембанка (САБ). Основные акционеры — Игорь Ким (35,5%), Андрей Бекарев и Александр Таранов (по 8%), Олег Кириллов и Юрий Коропачинский (по 7%), ЕБРР (17,6%), DEG (Германия, 6,4%) и Clariden Leu (Швейцария, 4,2%). Активы банка на 1 января 2007 г. по МСФО — $4,2 млрд, капитал — $0,57 млрд. В рейтинге “ЦЭА-Интерфакс” банк занимает 18-е место по активам.

В ноябре 2006 г., когда шел процесс присоединения УВТБ к САБу, аналитики “Тройки Диалог” оценили стоимость привилегированной акции САБа в $1,78 при номинале 1 руб. Стоимость всего банка при котировках с коэффициентом 3,3 составляла около $1,3 млрд, и в отчете инвесткомпании говорилось, что САБ занимает 2-е место на рынке банковских услуг Сибири и Дальнего Востока, уступая только Сбербанку.

Спустя полгода, накануне выпуска допэмиссии из 194 млн привилегированных акций “Урса Банка” (14% уставного капитала), капитализация банка, по оценке “Тройки”, выросла почти в три раза и достигла $3,5-3,9 млрд, сообщил “Интерфакс” со ссылкой на аналитический отчет компании. При текущей цене привилегированных акций в “Урса Банке” в $2,36 гарантированная дивидендная доходность (на основе цены размещения) составляет 12%, фактическая — 4,5%, что намного выше, чем у любого другого российского банка, представленного на фондовом рынке, говорится в аналитическом отчете. По расчетам “Тройки”, банк разместит 194,2 млн “префов” и привлечет $457 млн исходя из текущей цены акций.

В прошлом году чистые активы “Урса Банка” увеличились в 3,7 раза до 104,1 млрд руб., капитал — в 3,2 раза до 12,5 млрд руб., вклады физлиц — в 2,3 раза до 25,8 млрд руб., объем выданных кредитов — в 3,4 раза до 67 млрд руб. К концу 2007 г., говорится в отчете “Тройки”, активы банка достигнут $7,6 млрд, капитал — $1,1 млрд, а к 2010 г. — $17,1 млрд и $1,8 млрд соответственно.

Аналитик инвесткомпании “Финам” Игорь Ермаченков считает, что оценка “Тройки” немного завышена, справедливая стоимость банка — около $3 млрд. По капитализации “Урса Банк” сейчас занимает 6-е место, после Росбанка (более $4,5 млрд). С ним согласен аналитик БКС Денис Мухин, который в то же время отмечает, что финпоказатели “Урса Банка” выглядят предпочтительнее финпоказателей банков из первой пятерки.

А старший аналитик инвесткомпании “Антанта-Капитал” Максим Осадчий замечает, что в отличие от капитализации кредитные рейтинги “Урса Банка” пока невысоки. По его словам, в четверг рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг дефолта “Урса Банка” на уровне B со стабильным прогнозом, а агентство Moody's — B1 с позитивным прогнозом, что означает низкое кредитное качество. “Низкие кредитные рейтинги банка отражают очень высокие темпы роста и умеренную капитализацию. Пока банк выполняет финансовые обязательства, но способность продолжать выплаты зависит от устойчивой и благоприятной деловой и экономической конъюнктуры”, — считает Осадчий.