Степной кризис

18 Авг 2016, 05:21

Монголия переживает тяжелейший экономический кризис. Госдолг страны превысил 5 млрд долларов, резервы сокращаются, инвестиции упали ниже плинтуса. На этом фоне «замораживание» Китаем кредитования проекта ГЭС «Эгийн-гол» выглядит логичным шагом — монголам пока что нечем отдавать долги.

Министр финансов Монголии Баттогтох Чойжилсурэн напугал инвесторов заявлением о том, что государственный долг страны по отношению к ее ВВП достигнет в этом году 78%, при целевом показателе в 55%. «Мы находимся в состоянии глубокого экономического кризиса, — признал новый глава монгольского Минфина в телевизионном обращении в минувший вторник. — Мы пришли к ситуации, когда мы не можем позволить себе финансировать зарплаты и эксплуатационные расходы государственных ведомств, таких, как монгольские военные, которые защищают наши границы и обеспечивают национальную безопасность, социальных и медицинских работников, которые находятся в ведении здравоохранения, а также работников сфер культуры и спорта.

Комментарии Чойжилсурэна вышел через шесть недель после победы Монгольской Народной Партии (МНП) на выборах в парламент страны. Потерпевшая поражение Демократическая партия уже заявила, что новое правительство сгущает краски. Однако новый кабинет министров страны собирается создать подразделение по борьбе с «экономическим кризисом», который уже привел к замедлению темпов роста, снижению курса национальной валюты и росту дефицита бюджета.

В начале 2010-х годов Монголия входила в клуб быстрорастущих стран. Высокие цены на сырье и спрос на него со стороны Китая стали причинами стремительного экономического взлета маленького степного государства: в 2011 году ВВП Монголии увеличился на 17,3%, в 2012-м — на 12,3%, в 2013-м — 11,6%, в 2014-м — 7,89% (данные Всемирного банка). Казалось, это надолго. Но ставка на доходы от сырьевого экспорта, естественно, вышла рискованной. Правительство наращивало расходы, при этом, по оценке Bloomberg, крайне непоследовательно и жестко вело себя по отношению к иностранным инвесторам. В итоге объемы прямых иностранных инвестиций (ПИИ) за несколько лет сократились до минимума. Если в 2011 году страна привлекла 4,62 млрд долларов ПИИ, то по итогам прошлого года — всего 110,2 млн долларов. А по итогам первого квартала текущего года — мизер в 35 млн долларов. Баттогтох Чойжилсурэн признал, что такую негативную динамику ПИИ можно рассматривать как ярчайший пример того, как инвесторы теряют доверие к Монголии.

За это же время выросли сократились резервы. По данным, опубликованным Центральным банком, они оцениваются в 1,3 млрд долларов — на 23,1% ниже, чем в 2015 году, после того как предыдущее правительство увеличило расходы в преддверии выборов. По итогам первого квартала 2016 года внешний долг страны достиг 23,5 млрд долларов, или 210% ВВП. А госдолг вырос до 21,3 трлн тугриков, или около 5 млрд долларов, что является эквивалентом 78% ВВП. Если в этом году правительство МНР погасит иностранные и внутренние долги, не получая новых кредитов, в государственном бюджете останется всего 1,13 трлн тугриков. А для полноценной функциональности правительству Монголии потребуется где-то изыскать дополнительные 5,8 трлн тугриков. Пока что правительство планирует погасить 500 млн долларов долга в 2018-м, остальные в 2022 году. Банку Развития Монголии грозит погашение 580 млн долларов в следующем году.

Денег не будет: Китай пока не даст $1 млрд на строительство ГЭС на реке Эгийн-гол

По оценке аналитиков, Монголия пострадала от падения цен на сырьевые товары и замедления экономического роста в Китае. Основной экспортный товар Монголии — медь, а она по итогам прошлого года подешевела на 26%, до 4465 долларов за тонну. В 2016 году цены несколько стабилизировались (до 4750 долларов за тонну), но основной покупатель этого металла — Китай (на него приходится 85% экспорта меди из Монголии) — пока проявляет слабый спрос. «Монгольская экономика, как и многие другие экономики, зависит от сырья. Существенное падение цен на медь и золото сказывается на экономике и национальной валюте страны. В целом можно говорить об ухудшении ситуации на фоне замедления экономического роста, снижения притока иностранных инвестиций и дефицита торгового баланса», — пояснил в разговоре с «Газетой. Ru» Ярослав Лисоволик, главный экономист Евразийского банка развития. По его словам, похожую ситуацию можно наблюдать и в других сырьевых экономиках, например в Венесуэле, зависящей от цен на нефтепродукты.

В итоге страна рискует столкнуться с дефолтом. Курс монгольской валюты обвалился до 23-летнего минимума. Менее чем за месяц монгольский тугрик подешевел до рекордных значений — 2243,50 тугрика за доллар. В этом месяце курс опустился еще на 7,8%, в итоге тугрик стал самой быстродешевеющей валютой среди 154 валют, отслеживаемых Bloomberg. В целом за минувший период 2016 года тугрик подешевел более чем на 11%. Упали
в цене и облигации объемом 1 млрд долларов, выданные Монголией с погашением в декабре 2022 года. 

Будем сотрудничать: новый глава правительства Монголии принял посла РФ

«Критическая цель» нового правительства, сформированного из победившей в июне на выборах в Великий Хурал МНП, — не допустить дефолта. Премьер-министр Монголии Эрдэнэбат Жаргалтулга уже представил план по восстановлению экономики, который включает в себя сокращение заработной платы госслужащих, выплату задолженностей и привлечение иностранных инвестиций. Информационное агентство МОНЦАМЭ практически ежедневно сообщает о встречах с послами и руководителями иностранных банков, которые проводят правительственные чиновники. За помощью в МВФ страна все-таки может обратиться. «Не думаю, что правительство допустит реструктуризацию и дефолт, — сказал агентству Bloomberg кредитный стратег в Barclays PLC в Сингапуре Аванти Сэйв. — Дефолт — это самое плохое, что может произойти, и монгольское правительство предупреждает об этом сразу. Однако вряд ли все обернется настолько плохо».

Тем не менее, совершенно очевидно, что на данном этапе Монголии придется усиленно заниматься наведением порядка в собственной экономике. Премьер Эрдэнэбат уже признал, что с подобным кризисом не сталкивалось еще ни одно правительства. На этом фоне новым властям придется максимально взвешенно подходить от новым кредитам, в том числе на крупные инфраструктурные проекты (пример с облигациями Чингисхана, выпущенными для привлечения средств на строительство дорог и сейчас резко подешевевшими, весьма красноречив). Логичным выглядит и решение Китая приостановить выделение 1 млрд долларов на строительство ГЭС Эгийн-гол, принятое в июле. Монголам сейчас явно не до новых кредитов, даже льготных китайских — с имеющимися бы долгами рассчитаться.